제임스 제비아(James Jebbia), 1만 2,000달러짜리 스케이트 가게 슈프림을 21억 달러에 팔기까지

1. 제임스 제비아(James Jebbia)가 1994년 뉴욕에 연 스케이트 가게 슈프림은 2020년 미국 의류 회사 VF에 기본 21억 달러에 팔렸음(VF 공시).
2. 시작은 1만 2,000달러였고, 2009년 인터뷰 매거진 대담에서 제비아는 가게를 여는 데 그 정도가 들었고 월세는 2,000달러였다고 말했음.
3. 슈프림은 그 뒤 VF의 손을 거쳐 2024년 레이밴을 가진 안경 회사 에실로룩소티카에 15억 달러에 다시 팔렸고, 제비아가 2020년 매각으로 얼마를 받았는지는 공개되지 않았음.
4. 제비아는 영국 웨스트서식스의 크롤리에서 10대를 보냈다고 2017년 보그 프로필이 전했음(하이스노바이어티 재인용).
5. 같은 글에 따르면 그는 듀라셀 건전지 공장에서 일하며 남는 돈으로 런던에 옷을 사러 다녔고, 19살에 미국으로 건너가 뉴욕 소호의 옷 가게 점원으로 일했음.
6. 그 뒤 그는 서핑 옷 브랜드 스투시(Stüssy)의 뉴욕 매장을 맡아 꾸렸음.
7. 2009년 대담에서 그는 프린스 스트리트의 스투시 매장을 하던 때, 디자이너 숀 스투시(Shawn Stussy)가 돈을 많이 벌어 은퇴하려는 것 같아 자기도 다른 일을 준비해야겠다고 생각했다고 말했음.
8. 그는 스케이트보드를 타 본 적은 없지만 보드의 그림과 반항기를 좋아했고, 가게 직원 중 보드 타는 아이가 많은데 주변에 스케이트 가게가 없었다고 했음.
9. 그래서 1994년 뉴욕 라파예트 스트리트에 작은 가게를 열었음.
10. 그는 주에 5,000달러만 팔아도 좋겠다고 생각했지만, 처음에는 장사가 거의 안 됐다고 말했음.
11. 판을 바꾼 건 옷이었음.
12. 그는 보드와 바퀴 같은 물건은 좋았지만 스케이트 회사들이 내는 옷은 형편없어서 직접 옷을 만들기 시작했다고 말했음.
13. 이름도 브랜드가 될 생각이 없었다고 함.
14. 그는 슈프림이 그냥 가게 이름으로 괜찮다고 생각했을 뿐이고, 흔한 단어라 상표로 지키기 어려워 브랜드가 된 뒤에 골치가 됐다고 말했음.
15. 이름이든 가게든 거창한 계획은 없었고 그냥 자랐다고 그는 덧붙였음.
16. 그다음은 만드는 양이었음.
17. 그는 600개를 팔 수 있으면 400개를 만든다며, 적어도 7~8년 전부터 그렇게 해 왔다고 2009년에 말했음.
18. 그러면서도 우리 물건을 한정판이라고 부른 적은 한 번도 없다고 했음.
19. 90달러짜리 운동화라면 1,000~1,500켤레쯤 만들고, 가장 좋은 건 2주 안에 다 팔리고 끝나는 것이라고 그는 말했음.
20. 밤새 줄을 서서 산 물건을 이베이에 되파는 아이들은 문제 삼지 않는다며, 그런 일이 없으면 오히려 사람들이 우리 물건을 안 좋아한다는 뜻이라 걱정될 거라고 했음.
21. 일본에서 먼저 컸음.
22. 그는 일본 손님에게 맞춘 적은 없고 까다로운 뉴욕 아이를 위해 만들었는데, 일본 아이들이 그걸 진짜로 알아봤다고 말했음.
23. 보드도 그림판이 됐음.
24. 1990년대 후반부터 화가 람멜지(Rammellzee), 카우스(KAWS), 사진가 래리 클라크(Larry Clark)와 보드를 냈고, 그는 래리 클라크의 보드가 가장 주목받았다고 말했음.
25. 그리고 돈이 들어왔음.
26. VF 공시에 따르면 2020년 매각 때 슈프림의 주주에는 제비아와 가족 신탁 외에 투자 회사 칼라일(Carlyle)과 굿 파트너스(Goode Partners)가 있었음.
27. 칼라일이 언제 얼마에 지분을 샀는지는 VF 공시에 나오지 않음.
28. 그러다 2020년 11월 9일, VF가 슈프림을 사겠다고 발표했음.
29. VF는 노스페이스, 반스, 팀버랜드를 가진 미국 의류 회사임.
30. 값은 기본 21억 달러였고, 사들인 뒤 정해진 목표를 채우면 최대 3억 달러를 더 주기로 했음.
31. 지분을 모두 팔고 나간 쪽은 칼라일과 굿 파트너스였고, 제비아와 경영진은 회사에 남아 계속 꾸리기로 했음.
32. 제비아는 이 거래가 1994년부터 걸어온 길 그대로 크게 해 줄 거라고 말했음.
33. VF는 슈프림이 언젠가 매출 10억 달러짜리 브랜드가 될 수 있다고 봤음.
34. 매각은 2020년 12월 28일에 끝났음.
35. 그런데 덤은 다 받지 못했음.
36. VF 연차보고서에 따르면 최대 3억 달러였던 추가 대금은 목표에 못 미쳐 5,700만 달러만 지급됐음.
37. 그리고 값이 깎였음.
38. VF는 2022년 4월~2023년 3월 회계연도에 슈프림의 영업권과 상표권 값을 합쳐 7억 3,500만 달러 낮춰 잡았음.
39. 영업권은 회사를 산 값 가운데 장부에 적힌 재산을 넘는 몫, 쉽게 말해 브랜드와 앞날에 얹어 준 웃돈임.
40. VF는 금리가 오르고 달러가 강해진 데다 앞으로의 전망을 낮춘 걸 까닭으로 들었음.
41. 매출도 기대만큼 크지 않았음.
42. VF 공시로 슈프림 매출은 2023년 3월까지의 회계연도에 5억 2,310만 달러, 다음 해에 5억 3,900만 달러였음.
43. 2024년 3월까지의 회계연도에는 영업이익 1억 6,600만 달러를 냈음.
44. 그리고 2024년 7월 17일, VF는 슈프림을 에실로룩소티카에 15억 달러 현금에 팔겠다고 발표했음.
45. 에실로룩소티카는 레이밴과 오클리를 가진 프랑스·이탈리아 안경 회사임.
46. VF는 슈프림과 자기 회사 사이에 함께 얻는 이득이 크지 않다는 걸 파는 까닭으로 들었음.
47. 팔기 직전인 2024년 4~6월에도 VF는 영업권과 상표권 값을 1억 4,500만 달러 더 깎았음.
48. 매각은 2024년 10월 1일에 끝났고, VF는 15억 600만 달러를 받아 세금을 빼고도 1억 2,660만 달러를 손해 봤다고 적었음.
49. VF는 받은 돈으로 빌린 돈 10억 달러를 갚았음.
50. 그때 슈프림 매장은 미국 5곳, 유럽 4곳, 아시아 8곳으로 17곳이었음(에실로룩소티카 2024년 실적 발표).
51. 제비아는 이번에도 남았음.
52. 그는 에실로룩소티카가 지난 30년 동안처럼 브랜드답게 꾸려 갈 때 우리가 가장 잘한다는 걸 이해하는 짝이라고 말했음.
53. 에실로룩소티카는 슈프림의 매출을 따로 밝히지 않고 있고, 2025년 실적 발표에서는 2024년 10월부터 실적에 더해져 도움이 됐다고만 적었음.

슈프림 숫자로 보기 (VF 공시, 백만 달러)

기간	내용	금액
2020.11	VF 인수 기본 대금	2,100
2022.3 회계연도 이후	실제로 준 추가 대금(최대 300)	57
2023.3 회계연도	매출	523
2023.3 회계연도	영업권·상표권 감액	735
2024.3 회계연도	매출	539
2024.3 회계연도	영업이익	166
2024.4~6	영업권·상표권 추가 감액	145
2024.10	에실로룩소티카 매각 대금(VF 수령)	1,506

출처는 VF 8-K·10-K·10-Q(SEC)임. VF의 회계연도는 3월 말에 끝나고, 2023.3 회계연도 매출은 매각 뒤 다시 적은 숫자임.

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🍿 여담

1. 제비아는 2009년 대담에서 첫 보드 그림을 맡긴 람멜지가 회사에 오면 여직원들이 조금 무서워했다고 웃으며 말했음.
2. 같은 대담에서 그는 미술계 사람들은 돈이 될 것 같으면 뭐든 사서 오히려 쉽지만, 슈프림에 중요한 건 가게에 들어오는 아이라고 말했음.
3. 그는 9·11 뒤로는 물건을 들여놓는 양을 보수적으로 잡아 왔다고 했음.
4. 2009년에 그는 운동화 회사들이 수집가를 노리고 너무 많이 팔면서 운동화 판이 식었다고 보며, 새 물건을 낼 때마다 늘 긴장한다고 말했음.
5. 제비아가 가게를 차리기 전 맡았던 스투시 매장의 주인 숀 스투시는 서프보드에 자기 이름을 휘갈긴 데서 브랜드를 시작했음.

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💰 어떻게 벌었나

적게 만들기 × 가게 → 브랜드 → 매각

1. 슈프림이 파는 건 티셔츠, 모자, 보드 같은 흔한 물건이고, 값은 그 상자 로고를 먼저 손에 넣고 싶은 아이들이 냄.
2. 팔 수 있는 양보다 적게 만들어 늘 다 팔리니까, 다음 물건이 나올 때 또 줄이 서는 이름 자체가 자산이 됨.
3. VF 공시로 슈프림은 한 해 매출 5억 달러 남짓에서 영업이익 1억 6,600만 달러를 냈음.
4. 나눠 보면 매출의 31%가 영업이익으로 남은 셈임.
5. 매장은 17곳뿐이고 나머지는 온라인으로 팔아서, 손님이 늘어도 가게를 그만큼 늘리지 않는 레버리지가 있었음.
6. 할인 행사 없이 다 팔리니 재고를 싸게 털 일이 적은데, 철마다 남은 옷을 할인해 파는 옷 가게라면 보기 어려운 구조임.
7. 회사 가치는 이 이름에서 나왔고, 21억 달러에 팔렸다가 4년 뒤 15억 달러에 다시 팔렸음.
8. 아쉬운 점은 더 크게 만들기 어려운 구조임.
9. 적게 만들어야 귀해지는 브랜드라 VF가 바란 10억 달러 매출까지 키우기 어려웠고, VF는 산 값의 3분의 1이 넘는 8억 8,000만 달러를 감액했음.

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관련 링크

VF 공시 12건, 에실로룩소티카 발표 3건, 제비아 본인 대담 1건, 보도 5건을 확인해 정리함. 그중 직접 볼 만한 것만 모음.

• 슈프림: 공식 사이트
• 슈프림 인스타그램: 공식 계정
• 인터뷰 매거진 대담(2009, 영어): 1만 2,000달러짜리 가게, 600개 팔 수 있으면 400개를 만든다는 말
• VF 인수 발표(2020.11): 기본 21억 달러, 최대 3억 달러 추가, 매도한 투자자
• VF 매각 발표(2024.7): 15억 달러, 매출 5억 3,800만 달러·영업이익 1억 6,600만 달러
• VF 2023 회계연도 연차보고서: 영업권·상표권 7억 3,500만 달러 감액
• 에실로룩소티카 2024년 실적 발표(프랑스어): 슈프림 매장 17곳